2021. 4. 21. 22:36ㆍ카테고리 없음
대주제도는 향후의 주가하락을 전망하는 개인 주식 투자자들이 증권회사 등에서 주식을 빌려 높은 가격에서 주식을 매도하고, 주식 가격이 하락하면 그 수량 만큼의 주식을 매수하여 주식을 갚음으로써 시세 차익을 얻는 제도를 의미합니다.
개인 대주제도는 증권시장에서의 매매거래를 위하여 개인투자자에게 매도 증권을 대여해 주는 제도로서 개인 투자자의 공매도 창구로 활용됩니다.
공매도란 향후에 주가가 하락할 것으로 예상되는 종목의 주식을 빌려서 매도한 후 실제로 주가가 하락하면 주식을 되사들여서 빌린 주식을 갚음으로써 차익을 얻는 매매기법을 의미합니다. 일반 주식 투자자들은 주가가 상승해야 이익이지만, 대주제도를 활용하는 투자자들은 주가가 하락해야 이익이 됩니다. 주식이 비쌀 때 주식을 빌려서 매도하고, 주식이 쌀 때 매수한 후 주식을 갚아서 이득을 보는 투자 행태 입니다.
그동안 개인 투자자들은 주로 증권금융 및 개별증권사에서 제공하는 대주 제도를 통해서 공매도 거래를 해왔습니다. 공매도 금지조치가 시행되기 전인 2020년 2월 기준으로 대주 서비스를 제공하는 증권사는 6개사, 대주규모는 393 종목, 205억 수준에 불과하였습니다. 이는 대여물량 부족 등으로 개인의 차입 수요와 취급하는 증권사가 지속적으로 감소함에 따라서 개인의 공매도에 대한 접근성이 낮았기 때문입니다.
2021년 5월 3일 부터는 개인투자자의 공매도 접근성을 높인 새로운 개인대주제도가 시행됩니다. 5월 3일부터 17개 증권사가 서비스를 시행하고, 올해 안으로 28개 증권사가 새로운 대주 제도를 시행합니다. 5월 3일에는 공매도가 허용되는 코스피 200및 코스닥 150 전종목에 대하여 2.4조원 규모의 주식 대여가 가능할 것으로 전망됩니다. 기관·외국인과 달리 개인 투자자의 대주 제도는 최장 60일간의 차입기간을 보장 받을 수 있습니다. 아울러 차입자의 조기 상환도 허용됩니다.
공매도는 주가상승시 원금(매도금액) 초과손실 가능성이 있어 위험성이 크기 때문에, 투자자 보호 필요성이 존재합니다.
첫째, 투자자는 개인 대주 취급 증권사와 신용대주 약정을 체결해야 합니다. 그리고 약정에서 정한 담보비율을 준수하지 못하면 반대매매로 강제 청산 될수 있습니다. 둘째, 과거에 공매도 투자경험이 없는 투자자는 사전교육 및 모의거래를 시전에 이수해야 합니다. 세째, 투자 경험에 따라서 차등화된 투자한도 내에서만 거래가 가능합니다. 1단계 신규 투자자는 3천만원이 투자한도 입니다. 거래횟수가 5회 이상 이고, 누적 차입규모가 5천만원 이상인 2단계 투자자는 7천만원이 투자한도 입니다. 2단계 투자자가 거래 기간 2년 이상 경과 또는 전문 투자자인 3단계 투자자는 투자한도 제한이 없습니다.
아울러 개인투자자는 공매도 관련 규제 사항이 있습니다. 첫째, 유상증자 계획이 공시된 다음 날부터 발행가격이 결정되는 날까지 해당 주식을 공매도한 경우, 유상증자 참여가 제한됩니다. 둘째,공매도 거래에 따른 순보유잔고가 상장주식수의 0.01%이상이고 평가액이 1억원 이상 또는 평가액이 10억원 이상인 투자자는 금융위원회와 거래소에 그내역을 보고해야 합니다.
한편 기존에는 증권회사는 마진이 높은 신융융자에 집중하고, 개인대주 참여에는 소극적인 행태를 보여왔습니다. 그러나 제도 개선으로 향후에는 신용대주를 많이 취급 할수록 신용융자 한도가 증가되어, 대주 제도가 활성화될 것으로 전망됩니다.
주식시장에서 주가는 상승해야 투자자가 이득을 본다는 고정 관념이 존재합니다. 그러나 개인 대주제도가 활성화 되면 대주제도 활용자는 주가가 상승하면 손해를 보고, 주가가 하락해야 이득을 보게 됩니다. 대주제도는 주식 가격이 지나치게 상승하여 과열될 때 대주제도를 통한 매도 물량이 시장에 출회되어 과열을 방지합니다. 그리고 주가가 폭락하여 침체된 시장에서는 대주 제도 투자자들이 대거 매수에 나서게 되어 지나친 시장 침체를 저지하게 됩니다. 대주제도는 지나친 과열 억제 및 지나친 시장 침체를 저지하는 긍정의 역할을 수행하는 것입니다. 다만 주가 상승으로 다수의 투자자가 환호할때, 대주 투자자는 큰 손실이 나서 어려움에 처하는 위험성이 존재합니다. 개인 대주제도 이용자는 시장 흐름에 대한 예측력을 강화하고, 위험관리를 철저하게 하는 현명한 투자 전략을 수립해야 할 것입니다.